（原标题：指数化波澜彭湃！揭开指增面纱，get“增强”新姿势！）

现时，指数化投资的发展已干预快车谈。指数里有一类比较特殊的家具——指数增强基金，固然也在同步快速发展，但投资者可能尚不老成。什么是指数增强基金？A股投资中，指增基金的价值如何？指增基金有哪些方法与策略？

12月11日，在《拥抱指数化波澜——指数增强基金全景呈报》发布会上，多位基金司理与专科东谈主士就上述问题进行了深入探讨，并勾通兴证全球基金与海通证券协调推出的全景呈报开展了全面解读。

发布会上，兴证全球基金副总司理谢治宇在致辞中暗意，现时指数化投资的发展已驶入快车谈。而指增基金存在的价值，正在于通过主动投研才略创造相较于指数以外的逾额收益。兴证全球基金旨在打造具有中枢竞争力，况且能够穿越周期的家具。异日也会不息探索，在指数化波澜中，如何勾通自身的中枢竞争力和私有的才略天赋，以革命的、得当投资者的家具相貌，为投资者带来不息的逾额酬劳。

在发布会的第二部分，兴证全球基金基金司理申庆，兴证全球基金基金司理张晓峰和海通证券操办所基金评价与操办中心负责东谈主、首席分析师倪韵婷分别就指数增强基金的热门话题进行了探讨。申庆以为，中国的指数基金范畴和占比与锻练市集比拟仍有较大差距，这是异日指数基金发展的一个弥留因素。倪韵婷指出，指数增强基金的一个显耀优点是其“发源于复制，不啻步于复制”。与主动基金比拟，指数增强基金突显出“逾额收益稳固，溜达闹翻度较小”的上风。申庆以为，指数品类的不竭膨胀对市集生态的完善和成就具有弥留作用，为待业金和企业年金投资作事提供了更多费率便宜、普惠性的历久稳固升值投资器具。张晓峰暗意，现时纯被迫家具的范畴如故达到了前所未有的水平，这正在更正市集结构，为指数增强惩办东谈主提供了逾额收益的可能。

连年来全球指数化投资迎来茂密发展，相应的指数化投资器具也越来越丰富。其中，指数增强基金由于兼具主动和被迫投资上风，受到越来越多投资者的关心和钦慕。与此同期，指数化投资也越来越多融入量化策略。在发布会的第三部分，兴证全球中证A500指数增强的拟任基金司理田大伟博士机动展现了量化应用于指数增强的新姿势。

在田大伟看来，量化方法的骨子，即利用历史数据进行圆善的历史考试，以期待这些经过考试的逻辑在异日市蚁集能够叠加。而量化方法因其次第性强、操办股票组合的性情，荒芜得当作念指数增强。在遴荐指数增强家具时，田大伟建议投资者关心家具是否具有逾额收益以及这些收益是否稳固。他以为A500是一个得当作念指数增强的宽基指数，因为它的身分股数目多，行业和个股权重溜达均匀，这使得逾额收益也更容易已毕。

以下为嘉宾不雅点索求：

Part1 致辞

大家好，我是兴证全球基金的谢治宇。很烦闷代表公司迎接诸君参加今天的《指数增强基金全景呈报》发布会。感谢海通证券同咱们通盘，推出了一份有价值的操办呈报，在全市集拥抱指数化波澜当下，提供了一份指增基金的样天职析。也让咱们有契机，藉此呈报发布之际，与诸君嘉宾通盘，共同探讨一下指数增强投资的话题。

指数化投资的发展已驶入快车谈。从4月的新“国九条”、到9月的国新办发布会、再到上个月刚刚放手的第三届国际金融首长投资峰会，鼓励指数化投资发展这一议题皆被不竭说起；监管也在指数编制方面作念了好多优化，比如以中证A500指数为代表的第三代中枢宽基，在编制时研究了行业平衡，侧目了一部分纯市值指数的缺欠，这些优化举措也让指数化投资更具有生命力。

数据更直不雅地印证了这个变化。据海通证券基金操办中心数据，到本年的9月底，境内指数型基金总范畴如故达到了约4.66万亿元。若是聚焦权益部分，权益指数基金范畴如故卓著3.72万亿元，相较二季度末，增多约1.11万亿元，目下占权益基金的举座比例如故荒芜接近50%。放眼国外，情形亦然访佛，2019年8月，好意思国成本市集的被迫股票基金范畴卓著主动股基，2023年底，更进一步地，好意思国被迫基金举座范畴也超越主动基金。这能够在一定预见上诠释，指数基金的大发展，是成本市集迟缓锻练的一种趋势，而咱们的公募基金行业也正随之发生弥留转化。

在这场指数化波澜里，有一类特殊的家具也在快速发展——指数增强基金。

指数增强基金，是指数投资的另一种相貌，顾名想义，等于将指数化投资和主动投资的方法相勾通，既能追踪市集，又具备收益增强的预期。事实上，追究起来，我国的第一只指数基金成立于2002年，等于一只指数增强基金，。

但是到目下，这一类型家具的明白度并不高，海通数据清楚，三季度末我国指数增强基金总范畴为2341.03亿元，占指数型基金总范畴的不到10%。其中，增强股票指数型基金占据迷漫主流，占指增基金的94.09%，其次为增强股票ETF，范畴占比4.17%，可见从迷漫范畴上看，指增基金领域仍是蓝海，尚有较大的发展空间。

但若是扣问收益的阐扬，指数增强基金举座上可以说是名实相副的。咱们和海通的这份操办呈报，留心分析了这少许，可以看到，相较于功绩基准，绝大部均权益指增基金，皆能在中长周期得回正向逾额收益。在近十年、近七年、近五年的中长周期中，权益指数增强基金逾额收益的平均值、中位数，以致后25%分位数皆是碰巧。即使是与对应的全收益指数进行对比，在绝大部分年份中，指数增强基金的举座阐扬仍较优。

客不雅来说，指增基金存在的价值，正在于通过主动投研才略创造相较于指数以外的逾额收益，从数据来看，同类中相对出色的指增基金能够很好地完成这少许。

这也恰是兴证全球基金想要作念的。咱们但愿在指数化波澜中趁势而为，勾通公司一直以来的上风，在灵验追踪指数的基础上创造阿尔法。力求在指数之上，稳进一步，不求速胜，每年为投资者获取相对比较稳固的逾额收益。这是咱们发展指数增强型家具线的基础逻辑。

兴证全球基金的第一只指数增强家具，兴全沪深300指数增强型基金，刊行于2010年，是全市集第6只沪深300指增基金。到本年九月底，这只基金整个范畴已卓著89亿元，是追踪沪深300指数的第二大指数增强基金。2021年，兴证全球第二只指增家具——兴全中证800指数增强基金刊行，这两只家具的增强逾额收益，举座来看如故很彰着的。梗概两周前，公司第三只指增家具——兴证全球中证A500指增基金也运行刊行。咱们的家具策略一直是打造具有中枢竞争力，况且能够穿越周期的家具，指增家具线雷同如斯。

投资非坦途，指数基金的发展也不会一马山地。波澜莅临时，旋涡和湍流也当场而来。指数基金从很久以前运行，等于国外最受迎接的投资品种之一，但畴昔十年中，光是好意思国，就有卓著一千只ETF被计帐或并吞。我想这是一些镜鉴。关于基金惩办东谈主而言，一个基金品类是否能有生命力，九九归一如故取决于基民是否有切实的得回感。咱们也会不息探索，在指数化波澜中，如何勾通自身的中枢竞争力和私有的才略天赋，以革命的、得当投资者的家具相貌，为投资者带来不息的逾额酬劳。

终末，祈福本次《指数增强基金全景呈报》发布会取得圆满收效！谢谢！

Part2 A股14年指数增强警戒谈

指数里有一类比较特殊的家具——指数增强基金，明白度其实还莫得那么高，那什么是指数增强？指数增强是若何作念的？指数增强是否确切可以增强？对此，本次论坛邀请到了三位对指增话题操办荒芜深的嘉宾，来聊聊这份呈报，聊一聊指数增强。他们分别是兴证全球基金基金司理申庆，兴证全球基金基金司理张晓峰和海通证券操办所基金评价与操办中心负责东谈主、首席分析师倪韵婷。

倪韵婷在扣问中率先详备敷陈了指数基金的分类、特质过火投资价值。她先分散了场内和场社往复的指数型家具，如ETF和LOF属于场内，而敞开式基金和ETF连合家具则属于场外。其次，倪韵婷又从投资标的角度，将指数基金分为完全复制型和指数增强型两种。其中，完全复制型指数基金旨在阻抑追踪舛讹，以反馈功绩比较基准的收益阐扬；而指数增强型基金则在阻抑追踪舛讹的同期，死力超越功绩比较基准，获取逾额收益。

倪韵婷指出，指数增强基金的一个显耀优点是其“发源于复制，但并不啻步于复制”。历史数据清楚，指数基金的平均追踪舛讹频繁在4%傍边，清楚出领会的立场特征。连年来，非论是完全复制型如故指数增强型基金，其范畴增速皆荒芜快，尤其是指数增强基金，连年来的逾额收益阐扬细密，在多个长周期统计中，皆能驯服功绩比较基准和全收益指数。

倪韵婷还强调了指数增强基金的稳固性和高胜率。统计收尾清楚，自2014年以来，除了特殊市集环境的年份，指数增强基金相干于功绩比较基准基本每年皆能得回正向逾额收益。从近十年的统计维度来看，卓著一半的指数增强基金能够得回正向逾额收益，清楚出高稳固性和高胜率。与主动基金比拟，指数增强基金突显出逾额收益稳固，溜达闹翻度较小的上风。

总结历史，倪韵婷暗意，2009年和2019年是指数基金范畴增长的两个弥留节点。2002年至2008年为萌芽期，指数增强基金范畴增长相对自如，仍处于学习摸索国外警戒的过程中。2009年，跟着第一只明确收受多因子量化选股策略的家具出现，指数增强基金运行收受量化方法，量化东谈主才归国潮兴起，量化投资投资方法论干预锻练期。2019年于今为爆发期，收成于指数增强基金稳固的逾额收益和明确的投资立场，这一阶段指数增强基金的范畴和数目赶紧增长。限定2024年三季度末最新数据，指数增强基金的范畴达到了2341亿元。

终末，在遴荐和评价指数增强基金方面，倪韵婷建议要点关心追踪舛讹、信息比率、月度/年度逾额收益的胜率以及逾额收益的多元化来源。倪韵婷指出，投资者可以通过系统提供的追踪舛讹和信息比率狡计，以及逾额收益名次榜来遴荐基金。同期，在倪韵婷看来，基金司理的惩办警戒和基金范畴，基金费率亦然影响投资者最终收益的弥留因素。她建议遴荐卓著牛熊周期，能够在不同类型市蚁集均能创造逾额收益，具备高胜率的基金司理。在范畴方面，适中为上，范畴过小容易受到申赎冲击，而过大可能会松开基金司理获取逾额收益的才略。

关于现时指数化投资波澜的趋势，基于投资的严肃性和严谨性，申庆在扣问中为投资者提供了一些分析方法。

他提到，本年4月国务院发布了新的“国九条”，旨在加强监管、宝贵风险，并促进成本市集高质地发展。文献中明确忽视建立ETF快速审批通谈，鼓励指数化投资，这对指数化投资的发展具有重要预见。在此之前，中央汇金公司为了宝贵市集稳固和宝贵风险，不息买入宽基指数基金，尤其是追踪上证50和沪深300的家具，后期膨胀到中证500和中证1000等宽基指数家具，促使ETF等指数家具范畴和占比显耀进步。在“国九条”发布后，中证指数公司发布了一系列弥留的宽基指数，并推出了相应的新宽基ETF。这些基金在销售层面得到了投资者的认同和追捧，指数基金的认同度比以往更强。

从历久趋势来看，申庆以为，中国的指数基金范畴和占比与锻练市集比拟仍有较大差距，这是异日指数基金发展的一个弥留因素。此外，申庆还以为，公募指数家具在异日的待业金和企业年金的作事上将清楚更弥留的作用，这合乎国际旧例，能够更好地保护投资者利益，对宝贵和成就市集生态具有积极预见。

申庆还指出，一个家具若是能够锚定功绩基准、收费便宜、底层钞票领会、风险收益特征易于把捏，况且能够得回不息的逾额收益，将是一个荒芜好的遴荐。然则，已毕这一标的并非易事，尤其是在历久维度内。他提到，系数场外指数家具皆具有增强后劲，因为基金左券赋予了它们这方面的才略。系数的主动权益基金皆可以视为指数增强，因为它们莫得严格的锚定指数追踪舛讹，追求超越市蚁集枢主流宽基指数的功绩基准。但事实上，好多家具在特定时期超越市集才略较强，跟着基金范畴的增长，功绩往往难以永劫候督察。

申庆进一步讲授，场外指数家具固然确切皆有增强后劲，但独一少数家具在称号中加入了“指增”二字。一朝家具称号中加入“指增”，就意味着牵累的大幅进步。他强调，样本数目较小或身分股质地广大较好的指数，增强难度较大。

申庆还提到我方的投资方法论，即历久相持在行业内以空洞价值排序为选股的首要方法，同期勾通行业和立场之间比较，形成行业配置和立场把捏。他强调，投资策略的稳固性和得当基金范畴变化的才略是关键。一个灵验的方法是不竭进行行业之间的价值比较和行业内的个股空洞价值排序。此外，投资策略不应依赖于往复，而应主张历久投资、价值投资。

申庆补充说，他们的投资策略能够已毕逾额收益，要归功于历久积存的警戒和策略。他们的第一个指增家具兴全沪深300在联想时遴荐了行业溜达和公司质地最优的沪深300指数，并在基金左券中作念出了严苛的规定，如身分股比重保持在90%以上，以及阻抑下方风险。这些规定激勉了他们的潜能，不竭探寻各式增强方法、提高了指数增强收尾，为投资者带来了不息稳固的逾额收益。

终末，申庆指出，指数品类的不竭膨胀对市集生态的完善和成就具有弥留作用，为待业金和企业年金投资作事提供了普惠性的历久稳固升值投资器具。跟着指数家具范畴的进步，被迫类家具或类被迫类家具对市集订价权的影响越来越强，这对主动权益和指增家具皆是挑战。他以为，挑战不是赖事，指数家具的发展对主动权益的发展也有积极作用，能够让系数基金司理和投资惩办东谈主更领会地意志到我方的牵累。

在扣问指数化波澜的发展趋势时，张晓峰率先从指数基金的上风起首，点明了其低收费、立场稳固和持仓透明的三个特质。张晓峰以为，恰是这些特质使得指数基金在连年来受到投资者的宽泛钦慕。

从历久投资配置的角度来看，张晓峰以为大盘宽基指数如沪深300、中证A500和中证800更具有代表性和历久生命力，因为它们能更全面地笼罩A股上市公司的总市值，从而更好地反馈中国经济的举座气象。而中证500、中证1000等指数因其市值立场较着，更多被视为策略性遴荐。

在指数增强基金的投资框架方面，张晓峰提到，由于指数基金的操作解放度相对较低，受到的投资拘谨也较大，因此日常的风控狡计监控显得尤为弥留。张晓峰凭借其量化警戒，每天皆在进行监控和微调，以把捏市集上出现的套利契机，并在可行的情况下充分利用这些契机。

终末，张晓峰谈到了指数增强基金濒临的机遇与挑战。他指出，纯被迫ETF在费率竞争和策略透明度方面给指数增强基金惩办东谈主带来了挑战，惩办东谈主必须努力提高投资者的得回感，以明确家具定位。从另一个角度来看，纯被迫家具正在更正投资者的明白，使被迫投资理念深入东谈主心，这对增强基金亦然成心的。同期，纯被迫家具的范畴如故达到了前所未有的水平，这正在更正市集结构，为指数增强惩办东谈主提供了捕捉套利契机的可能。

Part3 量化增强——指数增强的新姿势

在本次指数增强基金全景呈报发布会的第三部分，兴证全球中证A500指数增强的拟任基金司理田大伟博士共享了他对指数化投资和量化策略的长远视力。

率先，田大伟关于近期中国市集指数化投资的发展趋势发表了看法。他以为，现时指数化投资的增长趋势反馈了市集投资者对家具收益风险特征的了了化要求。他指出，投资者的持有体验欠安并不完全是因为市集疲软，好多时候是因为家具波动过大，而导致持偶然候不够长。若是家具的收益风险特征比较了了，投资者更可能历久持有，从而得回较好的投资收尾。指数化家具因其收益风险特征与指数一致，使得持有东谈主能够领会地看到家具的收益风险，因此持偶然候较长，家具范畴也随之增长。

田大伟暗意，若是指数增强家具的逾额收益能够不息且稳固，投资者当然会更倾向于持有这类家具。

在扣问量化方法在指数增强领域的脚色时，田大伟暗意，量化方法因其次第性强、操办股票组合的性情，荒芜得当作念指数增强。在田大伟看来，量化方法可以通过各式拘谨要求来阻抑风险，使得新组合与对标指数保持相似，同期在收益来源上与对标指数拉开差距，从而谋求逾额收益。

田大伟进一步讲授了量化方法的骨子，即利用历史数据进行圆善的历史考试，以期待这些经过考试的逻辑在异日市蚁集能够叠加。他以低估值股票作为一个选股逻辑的例子，诠释了如何通过历史数据来考试这一逻辑，并在异日市蚁集寻找叠加的可能性。

在谈到量化指数增强领域的主流投资方法时，田大伟提到，多因子方法是现时的主流。这种方法通过阻抑风险和谋求逾额收益的分步策略，使得逾额收益来源愈加分散和稳固。就具体的要领来看，率先阻抑风险，确保持仓在行业和市值立场上与对标指数保持一致，然后通过因子，如估值和盈利增速等基本面因子，以过火他维度的因子，如量价或机器学习因子，来获取逾额收益。

田大伟还提到，他们的A500指数增强储备策略，来自不同的大类，这些因子的收益来源分散，使得逾额收益愈加稳固。他强调，并不是因子数目越多越好，关键是要使收益来源多元化，涵盖包括基本面、高频量价和机器学习等不同大类的因子。尽管他们如期追踪的因子数目达一千多个，但独一收尾细密的因子会被保留。每天，他们管帐算500多个因子的值，不仅计算它们与异日十天的关系度，还包括不同时间段的关系度，以及在不同成份股范围内的关系性，同期研究往复用度和纯因子阐扬等因素。通过这些历程，他们可以对因子进行评级，并最终从好的因子中遴荐不同大类的因子进行夹杂，形成多因子策略。

在田大伟看来，他们寻找的法例不仅需要在历史数据中具有统计弥留性，而且要具有一定的逻辑性，如低估值或高成长等。他们会用之前的数据进行考试，并在样本外进行追踪，以确保法例的稳固性。通过这种严谨的历程管控，他们最终会形成一个多因子夹杂策略，以已毕收益的寂静和不息。

田大伟补充，因子的数目并不是决定性的因素，更弥留的是因子自己的质地和关系性。他讲授说，举例PE因子，可以凭证畴昔的盈利、预期盈利等不同方式计算，与PB和ROE因子勾通，可以形成不同的组合，但这些组合是否行为新因子，各家有不同的界说。田大伟强调，他们更关心单个因子是否兴奋一定的水平，历史考试收尾要好，且与其他因子的关系度要低。独一在兴奋这两个要求的情况下，因子的数目才更有预见。

田大伟进一步敷陈了投资者在遴荐指数增强家具时，不应迷信因子数目越多越好，而应关心最终功绩的稳固性。他指出，指数增强家具之是以受到投资者的钦慕，是因为它们能够提供不息稳固的逾额收益。他强调，量化投资的上风在于守次第和严格的风荆棘抑，但愿实盘中的功绩能体现出这些特征。

在遴荐指数增强家具时，田大伟建议投资者关心家具是否具有逾额收益以及这些收益是否稳固。他忽视了一个粗浅的狡计：在职意时点买入指增家具，持有一年后，若是逾额收益的概率较高，那么这个家具就值得研究。他强调，纵脱时点和持有一年这两个要求皆荒芜弥留，因为短期内可能会有负逾额收益，但历久来看，若是逾额收益为正的概率高，那么这个家具就具有较好的稳固性和历久持有价值。

田大伟还提到，投资者在遴荐指数增强家具时，不仅要看历史数据，还要研究惩办家具的量化团队和公司投资立场。他以我方为例，作为一个偏保守型的基金司理，他会将行业中性和立场中性放在弥留位置，即使这可能会镌汰逾额收益，但可以提高收益的稳固性。

在谈到中证A500指数时，田大伟以为它是A股市集上最受迎接的指数之一。他讲授说，A500指数具有私有的上风，如ESG得分负面剔除、互联互通性以及行业笼罩度高档特质。A500指数能够笼罩更多的行业和中等市值的龙头公司，这使得它在代表中国经济方面具有更宽泛的上风。他以为，A500指数能够更好地反馈新质出产力的行业和个股，因此它是一个股市和经济的代表性狡计。

在进一步扣问中证A500指数增强家具时，田大伟忽视了一个分两步增强的策略。率先，他强调了阻抑风险的弥留性，这包括在家具运作初期愈加严格地遴荐身分股，确保行业和市值立场与身分股保持一致，以此作为风荆棘抑的第一谈防地。其次，他提到通过数据库中的数百个因子，尤其是快要两百个因子的夹杂因子，来分散收益来源，使其愈加稳固，从而追求不息的逾额收益。

田大伟暗意，尽管在更宽泛的领域内寻找契机可能看似更有迷惑力，但他们尽量在身分股内部去作念组合，这是很弥留的风险防地。行业和立场也尽量不偏离，专注于在因子上进行分散和偏离。

在谈到基金左券中商定的日偏离度和年化偏离度时，田大伟暗意，他们在家具运作的初期现实操作会比左券规定更严格。左券要求非现款钞票的80%来自指数身分股和备选股，以及年化追踪舛讹不卓著7.75%。他们的模子在历史回测时，等于身分股内遴荐并尽量已毕行业和立场中性，追踪舛讹的平均值约为3.5%，低于左券规定的7.75%。

田大伟讲授说，追踪舛讹是一个不息的主见，他提到的3.5%是一个平均水平，现实的逾额收益可能会在此基础上波动。他强调，我方不追求过高的收益，因为过高的收益往往伴跟着过高的风险。他们更垂青逾额收益的稳固性，因为这关系到投资者是否闲逸历久持有家具。田大伟以为，逾额收益不仅要高于一个最低阈值，而且在兴奋要求的情况下，其稳固性荒芜弥留，这么才智确保投资者的历久陪同。

田大伟还要点分析了中证A500指数作为指数增强家具的上风。他以为A500是一个得当作念指数增强的宽基指数，因为它的身分股数目多，行业和个股权重溜达均匀，这使得逾额收益更容易已毕。他提到，市集上的300指增和500指增在畴昔五年皆有20多点的逾额收益。他还强调，身分股数目和行业个股权重的均匀性关于量化方法来说荒芜弥留，因为这有助于保持逾额收益的稳固性。

在量化投资的最新趋势方面，田大伟提到了机器学习在量化投资中的应用。他讲授说，机器学习的基本旨趣，如神经网罗，固然早已存在，但因为畴昔数据不及和算力有限，收尾并不睬想。当今，跟着数据的丰富和算力的提高，机器学习在挖掘因子方面的收尾越来越好。他以股票的高开低收计算异日十天的涨跌幅为例，诠释了机器学习如何通过非线性方法，从大批参数中寻找法例，计算股票的异日阐扬。田大伟强调，机器学习因子的研发过程是科学的，它不仅能够提高基本面因子的质地，而且其计算的准确度和稳固性也在不竭提高。

终末，田大伟针对兴证全球基金在量化投资方面的异日布局进行了先容。他指出，量化家具是一个系统工程，需要策略研发团队、合规风控团队、信息时候部和往复部的广开言路。他还提到，量化投资具有类器具的属性，可以与不同的指数匹配，形成指数增强策略。他们的数据库中有卓著500个因子，追踪了30余个指数，通过不雅察这些策略的逾额收益稳固性和市集阐扬，锻练一个就刊行一个。田大伟以为，跟着惩办的家具数目增多，边缘成本会镌汰，这是量化投资的一个特质。田大伟指出，大言语模子已应用在文本因子的挖掘中，异日量化投资在文本数据领域的竞争可能会越来越浓烈。

Part 4 “兴指数 更增强”

——兴证全球基金指数增强家具线先容

据先容，兴证全球基金公司在其家具线中推出了3只指数增强型家具，其中两只如故成立，一只正在新发中。公司相持“佳构策略”，接力于刊行具有中枢竞争力、能够穿越周期、具有不息生命力的基金家具，聚焦打造具备举座上风的家具线，并相持深耕细作，将每只家具打变成佳构。在指数增强基金领域，公司驯顺雷同的策略，推出了包括2010年景立的兴全沪深300指数增强基金、2021年景立的兴全中证800六个月持有期指数增强基金，以及目下正在发售中的兴证全球中证A500指数增强基金。

兴证全球基金的第一只指数增强基金——兴全沪深300指数增强基金，自成立以来一直由基金司理申庆惩办。

凭证《指数增强基金全景呈报》中的投资者步履画像，A份额的投资者户数卓著57万，清楚出性别结构接近五五开，女性比例有所高潮，可能与招待领域“她力量”的崛起关联。卓著一半的投资者持偶然候卓著半年，持偶然候与正酬劳比例呈正关系关系，即持偶然候越长，收益率情况越好。

2021年2月9市集高点成立的兴全中证800六个月持有期指数增强基金。限定目下累计跑赢基准卓著30个百分点，并得回了较好的迷漫收益，为持有东谈主侧目了自2021年2月9日以来A股市集不息障碍的负面影响。

本年，公司推出了第三只指数增强基金——中证A500指数增强基金。中证A500指数是一个大盘宽基指数，其样本筛选王法是“先强再大”，优先选取三级行业解放明白市值最大或总市值在样本空间内排名前1%的证券作为指数样本，因此在行业笼罩上愈加平衡。该指数剔除了ESG评级在C以下的证券，身分股必须属于沪股通或深股通范围，更契合长线资金、外资等投资审好意思。与沪深300比拟，中证A500行业笼罩更平衡，超配了包括医药生物、电力开辟、国防军工、基础化工、传媒、电子、计算机等多个新兴行业。

兴证全球中证A500指增的拟任基金司理是田大伟，他曾惩办过多个种类的公募、专户量化家具。家具运作背后有量化投研团队的专科援手，公司有多名量化基金司理、投资司理、操办员，协力发掘量化因子，共同丰富量化投资模子。关于中证A500这只新基，公司将收受多因子量化选股+投资组合优化的方式，构建量化选股增强策略。多因子量化选股是指投资团队空洞评价股票的估值、成长、价量特征、预期等方面，挑选合乎投资门径的股票。投资组合优化则是在个股配置方面，空洞研究预期酬劳、预期风险、往复成本等因素，替换或更新个股权重，并凭证市集变化实时障碍投资组合。

关于现时市集是否得当投资指数增强基金，主播以为，尽管A股市集可能处于触动行情中，但近期出台的稳增长计策如故逆转了前期的悲不雅厚谊，宏不雅基本面出现边缘改善的迹象。经济复苏不是一蹴而就的，阶段性的行情波动与触动在所未免。若是投资者对A股市集历久看好，并但愿争取历久的收益契机，宽基指数基金是一个可以的保持在场的器具，行业配置相对平衡，易于上手。关于非短期往复型选手，通过指数增强基金力求历久跑赢指数亦然可以的遴荐。

（CIS）

贵府来源：Wind，海通证券操办所，2024年数据限定2024.9.30。

、贵府来源：2024 INVESTMENT COMPANY FACTBOOK

风险领导：兴证全球基金承诺以敦厚信用、辛勤遵法的原则惩办和哄骗基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资东谈主应当隆重阅读本基金基金左券、招募诠释书等基金法律文献，了解本基金的风险收益特征，并凭证自身的投资主张、投资期限、投资警戒、钞票气象等判断本基金是否和投资东谈主的风险承受才略相得当，自主判断基金的投资价值，自主作念出投资有研究，自行承担投资风险。我国基金运作时候较短，不成反馈股市发展的系数阶段。基金惩办东谈主惩办的其他基金的功绩或拟任基金司理曾惩办的其他组合的功绩不组成基金功绩阐扬的保证。过往功绩并不预示异日，基金收益有波动风险。基金投资须严慎，请审慎遴荐。不雅点仅代表个东谈主，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，不雅点具偶然效性。基金投资需严慎，请审慎遴荐。

兴全沪深300指数增强A，2010年11月2日起于今由申庆惩办，近5年圆善年度增长率及功绩基准：2018（-16.95%/-24.10%），2019（112.63%/1.37%），2020（173.66%/1.37%），2021（156.24%/1.35%），2022 （120.36% /1.34%）；2023（-6.3%/-10.79%）兴全沪深300指数增强C2019年6月5日于今由苦求惩办：2019/6/5-2019/12/31（9.16%/ 0.81%），2020（48.76%/1.20%），2021（38.73%/1.17%），2022 （18.84%/1.18%），2023（-6.68%/-10.79%）。

兴全中证800指数增强A，2021年2月9日至2021年5月24日由申庆惩办，2021年5月24日于今由申庆、张晓峰共同惩办。2021/2/9-2023/12/31累计增长及功绩基准：（-7.28%/-31.91%）；2021/2/9-2021/12/31（2.64%/-6.08%），2022（-8.35%/-24.44%），2023（1.17%/-9.89%）。兴全中证800指数增强C，2021年2月9日至2021年5月24日由申庆惩办，2021年5月24日于今由申庆、张晓峰共同惩办。2021/2/9-2023/12/31累计增长及功绩基准：（-8.34%/-27.57%）；2021/2/9-2021/12/31（2.28%/-6.08%），2022（-9.04%/-24.44%），2023（0.77%/-9.89%）。

兴证全球中证A500指数增强基金为股票型基金，其预期风险与收益高于债券型基金、货币市集基金、夹杂型基金。基金惩办东谈主对其评级为R3。本基金功绩基准为：中证A500指数收益率×95%+银行活期入款利率(税后)×5%。拟任基金司理田大伟：2010年4月至2018年3月，赴任于光大保德信基金惩办有限公司，历任金融工程师、首席策略分析师、投资司理、基金司理、迷漫收益投资部总监。2018年4月至2023年9月，赴任于华鑫证券钞票惩办总部，历任副总司理、投资总监、资管量化投资部总司理、投资司理。2023年9月于今，赴任于兴证全球基金惩办有限公司，现任专户投资部总监助理兼投资司理、兴证全球红利量化选股股票型基金基金司理。

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