机构指出开云体育，2025年锂电池产业链景气度有望向好，行业有望迎来功绩改善与估值升迁的“戴维斯双击”。冷漠热心功绩增长深信性高的电池智商，边缘改善预期的材料智商头部企业，以及固态电池产业链关联受益智商。

中枢逻辑

1.车规矩经增长，储能需求捏续爆发。1）新能源汽车：国内2024年花费补贴成果显赫，2025年销量有望陆续，泰西揣测保捏稳重增长。揣测全国新能源汽车2025—2026年销量2101万辆、2363万辆，渗入率为23.7%、26.2%。2）储能：中好意思欧需求共振，中东运转放量。揣测2025年储能出货476GWh，同比增长50%。同期，2024年第一季度运转是库存周期上行的拐点，存在表不雅出货进一步上修的可能。总体揣测2024—2026年锂电需求1521GWh、1934GWh、2332GWh，同比隔离增长36%、增长27%、增长21%。

2.盈利触底，成本开支&供需拐点降临，看好电池盈利深信性及六氟、铁锂加工费开荒。库存周期：从库存/买卖成本看，2023年第四季度、2024年第一季度基本是行业库存底部，商量上游原材料价钱触底、需求预期稳妥，或开启朝上的库存周期。产能应用率周期：1）成本开支：2024年第三季度，电池、电解液、负极、隔阂、铁锂、三元固定钞票+在建工程同比隔离为增长10.8%、增长15.8%、增长29.4%、增长24.1%、增长13.4%、增长8.8%，除负极外，举座成本开支增长均低于需求增速。2）供需均衡：揣测电池、电解液、负极、铁锂2025年第四季度产能应用率区间隔离约在63%、87%、74%、80%，其中电解液、铁锂开荒可能性较大。负极、电池价钱有望看护稳重。

3.锂电池块在资格2023年筑底治疗后，各智商盈利触底、样式捏续出清，中游材料智商亦是经由了无缺的库存周期下行阶段，现在板块价钱、库存与彭胀节律均处于多年底部，年内随同需求端增速回暖上扬的趋势以及固态电池等新本事产业化程度捏续催化，板块部分智商迎来反弹，在需求端增长仍具韧性配景下，机构以为板块景气度已走过最差的时期且有望捏续转暖，关于基本面的悲不雅预期已迟逐步释，刻下时点板块功绩已企稳且兼具弹性，具备一定的竖立价值。2025年板块供需样式不停改善下的基本面转头机遇以及诸多新本事产业化应用的捏续演绎将是驱动板块高潮的主要驱能源。

利好个股

信达证券指出，锂电池块触底，中枢新本事2025年开启界限化。市集关于需求预期需要重复库存周期，存超预期可能。锂电池块主材捏续开荒，冷漠热心宁德期间、科达利、天赐材料、多氟多、湖南裕能、璞泰来、尚太科技、恩捷股份等。冷漠热心元力股份、纳科诺尔、振华新材等。

东莞证券指出，2025年锂电池产业链景气度有望向好，行业有望迎来功绩改善与估值升迁的“戴维斯双击”。冷漠热心功绩增长深信性高的电池智商，边缘改善预期的材料智商头部企业，以及固态电池产业链关联受益智商。要点观念：宁德期间、亿纬锂能、科达利、中伟股份、湖南裕能、当升科技、容百科技、尚太科技、璞泰来、天赐材料、新宙邦、恩捷股份、星源材质。

本文实质精选自以下研报：

信达证券《锂电池2025年度计谋申报：库存&稼动率周期共振，新本事加快应用》

东兴证券《锂电行业2025年投资预测：基本面企稳回暖，新本事应用程度提速》

东莞证券《锂电池产业链2025年上半年投资计谋：涅盘更生，景气转头》

校对：刘榕枝开云体育