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　　动力研发中心

　　原油供应

　　当周原油产量第二周小幅增多，环比增多1.6万桶/日，至1349.4万桶/日；贝克休斯石油钻井数环比增多1台。中弥远来看，好意思国原油单周产量有望续改动高，但产量增速瞻望逐步放缓。好意思国原油收支口量环比减少，出口减量环比大于入口，导致净入口量环比小幅减少。

　　原油铺张

　　需求方面，好意思国原油表需推崇平定，需求推崇仍然处于历史中高位水平。固然好意思国原油加工量第二周探底回升，由于春季老师，瞻望短期加工量捏续保捏低位。

　　原油库存

　　从短期库存追踪来看，2月7日当周好意思国生意库存捏续累库407万桶，主若是由于产量增多以及需求欠安的原因；不同地区看，库欣地区库存变化不大；需求地PADD3由于移动手为输入量大于输出量，累库449.9万桶。

　　制品油供应

　　从制品油供应方面来看，上周真金不怕火厂开工率小幅回升0.5%至85%，好意思国真金不怕火厂老师量在春季老师季中的中等偏低水平。裂解价差走势向好，汽柴油均有上行趋势。

　　制品油铺张

　　从制品油铺张端来看，制品油表需环比显赫回落，各类主要油品表需走势分化。出行方面，主要油品汽油捏续小幅回升，但航煤表需小幅下落；工业油品方面，馏分油表需捏续走弱，丙烷&丙烯表需有小幅反弹。

　　好意思国谈路和空中的交通量在本周王人有小幅镌汰，但总体仍在要领推崇之上。

　　制品油库存

　　归来来看，原油生意库存小幅累库407万桶；制品油方面，汽油在产量小幅减少和需求小幅增多的情况下去库303.5万桶，馏分燃料油在产量和表需双减的情况下小幅累库13.5万桶。

　　众人原油供需均衡表

　　EIA本周生意库存小幅累库，但累库幅度小于API数据。市集更为良善宏不雅和地缘层面的音尘，好意思国CPI数据超预期对子储降息的预期减轻导致好意思元飞腾压制风险财富，同期，特朗普示意如果俄罗斯总统普京休止就罢休乌克兰构兵进行有计划，好意思国可能会对俄罗斯实验制裁。固然后期情形不浩繁，但特朗普对鼓励俄乌两边的停战的主义明确，给原油市集预期带来一定变化。其次，伊朗制裁也存在博弈处所。原油市集不笃定性增强，油价波动增多。

　　国内原油基本面分析

　　跟着春运罢休，东谈主员流动量下落，出行需求也走弱，汽柴油价钱近期王人有小幅回落。开工方面，主营真金不怕火厂仍然捏续走高，地真金不怕火捏续走弱，原油加工量标尺平定。后期元宵等节日或小幅带动铺张，但利好过于片刻，价钱难以捏续高位。

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